原标题：证监会拟推动修法支持改革：IPO发审放弃持续盈利判断

来自投行的消息称，证监会将在财務(wù)专项检查结束后，对IPO體(tǐ)制进行实质性改革——放弃对持续盈利能(néng)力的判断，进一步突出信息披露真实性；同时加大事后处罚力度，造假上市行為(wèi)一律按绿大地案的做法移交司法部门追究刑事责任。

目前，证监会已经明确了证券法进一步修改完善的基本思路，其中关于IPO方面的主要方向是简化许可(kě)审核程序，强化事后监管执法，进一步改革公开发行制度，為(wèi)从核准制向注册制的转变提供专门制度安排。

证券法的上一次修订是在2006年，仍然将持续盈利能(néng)力作為(wèi)公开发行上市的条件之一。國(guó)務(wù)院证券监管部门据此制定的IPO办法要求主板上市公司必须持续3年盈利，创业板上市还有(yǒu)盈利持续增長(cháng)的要求。由于法律的滞后，证监会去年提出新(xīn)一阶段发行改革时，只能(néng)定义為(wèi)“淡化盈利判断”。

在今年进行的IPO财務(wù)大检查中，仍有(yǒu)相当一部分(fēn)公司因為(wèi)业绩问题放弃上交自查报告，从而终止了发行申请。这些公司主要集中在业绩要求严苛的创业板。

持续盈利能(néng)力本意是保证上市公司的整體(tǐ)质量，但在实践中，有(yǒu)的发行人為(wèi)了达到上市要求，或者在竞争中抢先于其他(tā)排队的在审企业，往往倾向于粉饰报表。轻则调节利润，过度透支未来几年的业绩，上市之后业绩迅速“变脸”；重则造假上市。

监管层与业界对发行改革的方向早有(yǒu)共识，即监管部门既没有(yǒu)能(néng)力，也不应该為(wèi)企业的业绩和信用(yòng)背书。今后的发行审核将更重视发行人和中介机构有(yǒu)没有(yǒu)真实、准确、完整的信息披露，交给投资者一个真实的上市公司。至于投资价值则由投资者自己判断。

在绿大地发行人被追究刑事责任之后，证监会也启动了对该案中相关中介机构的处罚程序。而证监会对万福生科(kē)[0.00% 资金 研报]的现场调查也已经结束，并且启动了对相关中介机构是否勤勉尽责的调查。万福生科(kē)成為(wèi)“绿大地第二”几乎没有(yǒu)悬念。

“证监会的态度是要让存在造假行為(wèi)，又(yòu)心存侥幸的发行人、中介机构吃大亏。”一名接近此次财務(wù)核查工作的人士说。

用(yòng)事后监管和执法代替事前审核，还将大大提高市场效率。证监会从事前审核中摆脱出来，发行人的申请程序也将极大简化，发行节奏有(yǒu)望真正实现市场化。

此外，发行方式上也将有(yǒu)所创新(xīn)。除了创业板的集中发行之外，主板的定价方式也可(kě)能(néng)进行调整。

在与发行上市相关的一些技术层面，证监会也将通过推动修订证券法的方式进行改革，比如完善证券无纸化制度。新(xīn)的证券法将适应证券发行交易无纸化的特点，在无纸化证券的权利归属、权利流转、权利担保等方面建立區(qū)别于以有(yǒu)形物(wù)為(wèi)调整对象的传统民(mín)商(shāng)事法律的规则，健全无纸化证券的登记、存管、托管、结算制度體(tǐ)系，保障交易安全，提高市场效率。

这起码意味着，未来的投行人士在向证监会报送材料的时候，不用(yòng)在荣大快印彻夜忙碌了。