货币当局外汇资产和金融机构外汇占款均是连续三个月下降，这被业界看作是為(wèi)存款准备金率的再次下调增添了砝码。他(tā)们预计一季度存款准备金率至少会调降一次，但央行会慎重选择时间点。

央行昨日更新(xīn)的“货币当局资产负债表”显示，2011年12月末货币当局外汇资产余额232388.73亿元，较上月下降310.6亿元。為(wèi)自去年10月以来，连续第三个月出现月度负增長(cháng)。历史数据显示，去年10月末较9月末货币当局外汇资产减少893.4亿元，為(wèi)2003年12月以来的首次下滑，11月末较10月末减少279亿元。

       央行稍早公布的统计数据显示，去年四季度末中國(guó)外汇占款余额為(wèi)253587.01亿元，较三季度末的255118.23亿元下降1531.22亿元，其中12月外汇占款较11月末下降1003.3亿元，已连续三月下降，并较前两月的200多(duō)亿水平大幅提高，热钱流出呈现加速趋势。去年10月份外汇占款余额近四年来首次出现下跌，当月减少248.92亿元，11月继续下降279亿元。

金融机构外汇占款是指央行、银行业存款类金融机构、信托投资公司、金融租赁公司和汽車(chē)金融公司等在内的金融體(tǐ)系因净購(gòu)入外汇而投放的人民(mín)币，一般从进出口结售汇、國(guó)内外汇贷款及跨境人民(mín)币支付等渠道體(tǐ)现。当央行将所持外汇卖给银行等金融机构时，央行账上的外汇资产就会减少。

       自2010年以来，央行12次上调存款准备金率的初衷是為(wèi)对冲持续升高的外汇占款。在去年10月份金融机构外汇占款出现负增長(cháng)后，央行即在12月5日下调存款准备金率。业界普遍认為(wèi)，央行自去年下调准备金率以后，今年又(yòu)陆续采取暂停央票发行及正回購(gòu)操作、开展逆回購(gòu)等手段向市场注入资金，这體(tǐ)现了货币政策的微调和灵活性，同时也发出信号，央行未来调控的首选仍是数量型工具。一家國(guó)有(yǒu)商(shāng)业银行的交易员称，考虑到通胀及外汇占款等因素影响，央行很(hěn)可(kě)能(néng)不希望频繁使用(yòng)存准率。现在各界普遍预计今年一季度存款准备金率至少会调降一次，但央行会慎重选择时间点。

央行货币政策工具使用(yòng)排序似也说明了这一点。从央行政策工具的排位看，存款准备金率排在公开市场化操作之后列第四位。这说明在目前形势下，央行调控将更倚重公开市场操作来调节市场流动性，比如暂停央票及正回購(gòu)操作、开展逆回購(gòu)等措施向市场注资。

       去年12月外汇储备也是连续三个月下降，这是自2000年央行发布该数据以来的首次。

       有(yǒu)专家表示，中國(guó)经济基本面為(wèi)人民(mín)币进一步升值提供了支撑，外汇储备下滑是暂时性的。他(tā)预计今年第一季度外汇储备会小(xiǎo)幅上升。

央行行長(cháng)周小(xiǎo)川在去年年底发表新(xīn)年致辞时指出，2012年要加强和改进外汇管理(lǐ)。他(tā)强调，2012年世界经济形势总體(tǐ)上仍将十分(fēn)严峻复杂，外汇储备经营管理(lǐ)面临着较大挑战。

另有(yǒu)分(fēn)析人士称，虽然央行采取更加灵活地公开市场操作為(wèi)市场注入了资金，但这些措施不能(néng)从根本上解决市场的资金问题，存款准备金率下调依然必要，也只有(yǒu)连续下调才能(néng)使得市场资金面成為(wèi)有(yǒu)源之水。

昨日，上海银行间同业拆放利率(Shibor)、回購(gòu)定盘利率各品种均运行平稳，资金面未出现大幅波动。