英國(guó)《金融时报》 欧阳德 报道 

就在美國(guó)國(guó)会一个委员会裁定中國(guó)電(diàn)信设备制造商(shāng)华為(wèi)和中兴(ZTE)对美國(guó)國(guó)家安全构成威胁之际，威斯康星州正铺开红地毯欢迎另一类中國(guó)投资者。

如果说华為(wèi)和中兴代表中國(guó)工业的“巨鲸”，那么访问威斯康星州的这些投资者就是“小(xiǎo)鱼”。乘坐(zuò)着大巴的这50名企业家在从房地产到采矿业的各个行业发家致富，如今他(tā)们正考虑在美國(guó)作一些投资。

他(tā)们在走访一系列企业，如果达成交易，这些交易不太可(kě)能(néng)引发华盛顿的安全担忧。他(tā)们的潜在投资目标包括高性能(néng)摩托車(chē)生产商(shāng)Eric Buell Racing，以及水处理(lǐ)技术开发商(shāng)AquaMost。

完全可(kě)以理(lǐ)解的是，围绕华為(wèi)展开的激烈交锋吸引了更多(duō)的公众注意力。但此类消息也妨碍着人们留意到大趋势，威斯康星州正在上演的一幕就属于这个趋势，尽管它尚未引起國(guó)际媒體(tǐ)的关注：通过大量规模较小(xiǎo)的交易，中國(guó)对美國(guó)和欧洲的投资正在飙升，而且往往受到热烈欢迎。

这波热潮似乎刚刚起步。2009年之前，中國(guó)对美國(guó)的直接投资為(wèi)每年大约30筆(bǐ)交易，总价值不到5亿美元。据经济咨询公司荣鼎咨询(Rhodium Group)介绍，过去两年里这个数字扶摇直上，已达到每年平均100筆(bǐ)交易，总价值大约50亿美元。根据荣鼎咨询的计算，中國(guó)对欧洲的直接投资已从前些年的每年不到10亿美元，增至去年的大约100亿美元。

最大的交易是由中國(guó)工业的“巨鲸”进行的，它们一般是國(guó)有(yǒu)企业。但大多(duō)数交易（约三分(fēn)之二）来自“小(xiǎo)鱼”。

外國(guó)对“巨鲸”和“小(xiǎo)鱼”的态度截然不同，而这不仅仅是由于它们的投资规模。尽管人们往往把“中國(guó)公司”说得像是一个铁板一块的实體(tǐ)，但世界各地的政府正倾向于區(qū)别对待不同的中國(guó)企业。真正的民(mín)营企业在海外扩张时遇到的是敞开的大门，而政府背景的企业则遭遇到大得多(duō)的敌意。

近期中國(guó)國(guó)有(yǒu)企业完成了一些巨大的海外交易，如中國(guó)長(cháng)江三峡集团公司(China Three Gorges)对葡萄牙公用(yòng)事业集团EDP投资35亿美元，以及中石化(Sinopec)对美國(guó)戴文(wén)能(néng)源公司(Devon Energy)投资22亿美元。然而这些巨额交易的实际影响并不太大。它们几乎总是涉及少数股权，实际上，它们无非是些金融投资。中國(guó)國(guó)有(yǒu)企业似乎已明智地意识到，竞購(gòu)多(duō)数股权可(kě)能(néng)不会得到批准，但少数股权不能(néng)产生全盘收購(gòu)在执行有(yǒu)方的情况下能(néng)够产生的效益。

华為(wèi)的麻烦體(tǐ)现出任何被视為(wèi)与中國(guó)政府有(yǒu)联系的企业所面临的困境。美國(guó)國(guó)会情报委员会有(yǒu)关该公司為(wèi)中國(guó)军方服務(wù)的结论，可(kě)能(néng)足以阻止华為(wèi)在美國(guó)进行任何重大投资。

华為(wèi)抗议称，它只是一家民(mín)营企业，只不过碰巧是由一位前解放军军官创立，但该公司拒绝全面透露其所有(yǒu)权结构。

目前有(yǒu)一些有(yǒu)说服力的理(lǐ)由相信，中國(guó)國(guó)有(yǒu)的中海油(Cnooc)以150亿美元收購(gòu)加拿(ná)大同行尼克森(Nexen)的交易将获得成功。然而，人们很(hěn)难想象中海油能(néng)够吃下更大的企业——尼克森控制加拿(ná)大不到5%的油砂开采权。

与此形成反差的是，中國(guó)民(mín)营企业的海外扩张之路平坦得多(duō)。低于國(guó)家安全审查门槛的小(xiǎo)筆(bǐ)收購(gòu)自然相对容易得到批准，即使是较大的交易，如三一重工(Sany)以4.75亿美元收購(gòu)德國(guó)混凝土泵制造商(shāng)普茨迈斯特(Putzmeister)，也得到放行。

咨询公司麦肯锡(McKinsey)上海分(fēn)公司董事陆浩文(wén)(Thomas Luedi)表示，中國(guó)企业已學(xué)会从结构上妥善安排交易，以化解有(yǒu)关方面的担忧，比如承诺不会解雇工人。

“中方在不少交易中显示出，总的来说，他(tā)们接手并不意味着末日来临，”他(tā)表示，“企业没有(yǒu)被毁掉。公司治理(lǐ)也没有(yǒu)脱轨。”

华為(wèi)可(kě)以做出类似的承诺，但其背景中的政府身影压倒了它的表态。对中國(guó)来说，幸运的是还有(yǒu)数千家企业没有(yǒu)类似的包袱，这些企业正引领中國(guó)工业向美國(guó)和欧洲进军。

欧阳德(Simon Rabinovitch)是英國(guó)《金融时报》驻京记者

译者/和风